In Niger werd een lichte hervorming van de regering aangekondigd op maandag 26 januari 2026, bij decreet van Abdourahamane Tiani. Ali Mahamane Lamine Zeine (AMLZ) verliest het portefeuille Economie en Financiën, maar behoudt wel zijn functie als premier die hij sinds augustus 2023 bekleedt. De Franse media, waaronder Jeune Afrique, die de campagne van de aanhangers van Bazoum, de afgezette president, op muziek zetten, herhalen dat het einde van AMLZ’s missie bij Financiën het teken is van de financiële crisis in Niger en het falen om die op te lossen.
De feiten zijn er. Niger is erin geslaagd met hulp van multilaterale fondsen en de markt voor obligaties van de West-Afrikaanse Economische en Monetaire Unie (MTP van de UEMOA) om in zijn financieringsbehoefte te voorzien. De ervaring van AMLZ in internationale financiële onderhandelingen heeft meegeteld, maar ook de export van olie en goud. Ook de recente hervormingen van de Direction Générale des Impôts en de prestaties op het gebied van inning verdienen vermelding, met name de verbetering van de inkomstenverzameling.
De sanctie van de markten ?
Als men het « Niger bashing » wilt terzijde schuiven dat zich heeft versterkt, met de uitgesproken virulentie van president Macron ten gunste van een nieuw bewind dat zijn Sahelplannen heeft beëindigd, moet men kijken naar de sanctie door de financiële markten. In dit verband gaat het om de markt voor publieke waarden van de West-Afrikaanse Monetaire Unie (MTP van de UEMOA), die een steeds belangrijkere financieringsbron is geworden voor de lidstaten van de Unie. Tussen 2022 en 2024 hebben de bruto-uitgaven aan schatkistobligaties de financieringsnoden van de UEMOA naar schatting afgedekt met ongeveer 73 %. De voorkeursmethode voor uitgifte is adjudicatie (61 % van de obligatie-uitgiften tussen 2022 en 2024). Het MTP heeft als doel landen in staat te stellen tegen de best mogelijke voorwaarden financiering te mobiliseren, zonder te worden blootgesteld aan valutarisico’s van de internationale financiële markten.
Desondanks zien we sinds 2023 een sterke stijging van de spread tussen de rendementen op bepaalde soevereine obligaties en het rendement van de emittent van regionale referentie: Côte d’Ivoire. Burkina Faso, Guinee-Bissau, Mali en Niger zijn daarvan bijzonder getroffen. Ondanks de monetaire unie, ondanks een gemeenschappelijke munt en een gecentraliseerd monetair beleid, maken beleggers duidelijk onderscheid tussen de verschillende valuta-signaturen. In 2025 is die hiërarchie duidelijker dan ooit. Benin (6,2 %) en Côte d’Ivoire (6,7 %) genieten nog steeds van de meest gunstige condities, terwijl andere staten zoals Niger een aanzienlijke risicopremie betalen (10 % en 9,6 % voor Guinee-Bissau), zowel qua rente als qua looptijd. De markt financiert wel iedereen, maar niet tegen dezelfde prijs. Deze verschuiving naar meer differentiatie is een teken van een rijpere maar ook veeleisendere markt.
Kortom, vergeleken met wat Côte d’Ivoire betaalt om te lenen, moet Niger nu een risicopremie van 3,5 % op de rente bieden. Niger wordt minder geliefd geacht dan Mali wanneer het staatsobligaties uitgeeft op de MTP van de UEMOA. Maar Senegal kent ook een hoge spread bij zijn leningen op de MTP. In 2025 heeft de staat Senegal zo 2 224 miljard CFA opgehaald op de lokale markt van staatsobligaties via UMOA-Titres. Voor 2026 zijn de ambities duidelijk verhoogd. De directeur van de schuldenlast, Aliou Diouf, heeft bekendgemaakt dat het totale bedrag aan middelen dat opgehaald zal worden, 6 075 miljard CFA zal bedragen. Deze volumes zijn meer dan vijf keer groter dan de Nigerische uitgiften. Maar naast de aanzienlijke bedragen uit Senegal die de risico’s voor kredietverstrekkers verhogen, deelt het land met Niger de last van de aanzienlijke en verborgen schulden van het regime-Macky Sall. AMLZ werd weinig gehoord toen hij wees op hoe de financiële beleidsvoering van Issoufou en Bazoum de publieke schuld tot ongekende niveaus had laten stijgen. Het is de buitenlands- en binnenlandse staatschuld van Niger die door het MTP van de UEMOA wordt gesanctioneerd, eerder dan de politieke risico’s van het Tchiani-regime, dat zich ogenschijnlijk nog steeds consolideert.
De schuld gestabiliseerd
Toch is de ministrelijke verandering in Niger zeker niet het gevolg van een nauwgezet volgen van de spreads door de regeringsleiding. En wat betreft de aanzienlijke schuldenlast is het belangrijk te herinneren dat Maman Laouali Abdou Rafa, de nieuwe hoofd van de Nigerese financiën, dé sleutelman was in de schuldenlast en uitgiften ten tijde van Issoufou. Van 2015 tot 2021 zat hij achtereenvolgens in het kabinet van de premier als Coördinator van het Interministry Comité voor de Follow-up van het Staatsschuldbeleid en Onderhandeling over Begrotingssteun (CISPEE/NAB) en op het ministerie van Financiën als Directeur-Generaal van Financiële Operaties en Hervormingen, daarna Adjunct-secretaris-generaal voordat hij op 22 april 2021 werd benoemd tot Secretaris-Generaal van het MinFin. Toch is de schuldenlast in deze periode aanzienlijk gegroeid: van 100 miljard FCFA per jaar aan de dienst van de schuld in 2013 naar 500 miljard FCFA per jaar in 2021.
Geen grote felicitatie voor de Coördinator van CISPEE/NAB. AMLZ vertrekt met een recordbalans die hij zelf niet in 2025 heeft gepresenteerd. Op dat moment bedroeg de binnenlandse schuld, die onder meer de schuld op staatsobligaties (Bons et Obligations du Trésor), PPP’s en voorschotten omvat, 1991,5 miljard FCFA in juni 2023 en 2741,4 miljard FCFA eind september 2025. De aanzienlijke sprong in de schuld na de val van de afgezetten president komt door de herintroductie van verborgen schulden en achterstallige betalingen die de sancties van de UEMOA zullen veroorzaken door financieringsrefinancieringen te verbieden en de liquiditeit van Nigerijnse banken te blokkeren.
Daarnaast meldde Sama Mamane van het Secrétariat Général du Minfin bij het einde van het jaar 2025: “Het frequente beroep op kaskredieten en de doorlopende kredietlijnen bij lokale banken, sommigen met hoge rentes, heeft bijgedragen aan het verzwaren van de binnenlandse schuld.” Bovendien: “Het bedrag aan achterstanden na het opleggen van economische en financiële sancties die onterecht aan ons land zijn opgelegd, kwam uit op 701,8 miljard FCFA, verdeeld in 565,9 miljard FCFA binnenlands en 135,9 miljard FCFA buitenlands. Het aanpakken van deze achterstanden, naast de lopende service, was wat de regering zich heeft toegeëigend in een dotatie van tekorten, onder omstandigheden van kassagelijkheid. “Zo worden de betalingen die in dit kader zijn verricht geschat op 926,6 miljard in 2024 en 935 miljard eind september 2025”.
Reprofilage en privésector
De premier AMLZ zal na zijn vertrek blijven toezien op de herprofilering om de maturiteit van de waarden te verlengen en met de hulp van Marokkaanse commerciële banken en de Wereldbank de economische heropleving te financieren, met name voor het midden- en kleinbedrijf. Voor 2026 stelt de Wereldbank bovendien een project voor ter ondersteuning van de financiële sector en de financiering van KMO’s om Niger’s economie te stimuleren.
Dat werd bevestigd door Affouda Léon Biaou, vertegenwoordiger van de Wereldbank in Niger, na een onderhoud op dinsdag 27 januari 2026 met de Nigerese premier Ali Mahamane Lamine Zeine. Het gaat om een project “met een totaalbedrag van 250 miljoen dollar in giften”. Hij verduidelijkt ook dat de gesprekken met de premier gingen over “de terugkeer van de technische discussies die hebben plaatsgevonden met de diverse belanghebbenden van het project”, aldus berichten van het Nigerijse persagentschap. Dit project moet de banken in staat stellen hun kredietactiviteiten verder uit te breiden richting lokale bedrijven, met name via financiering op middellange en lange termijn. Nieuwe financiële producten die zijn afgestemd op de specifieke behoeften van KMO’s zouden kunnen worden overwogen om hun kasstroomproblematiek en financieringsmoeilijkheden aan te pakken. De ligt op privésector gerichte koers van het regering van AMLZ sluit aan bij de inzet van Afrikaanse instellingen voor garanties en BADEA. Deze instellingen ondersteunen het initiatief van het Nigerese Economic and Social Council (CESOC) om de verschillende belanghebbenden te verenigen in de ondersteuning van KMO’s voor een werkelijk veranderende situatie en om daadwerkelijk toegang tot bancaire financiering voor Nigerese KMO’s te waarborgen volgens de werkwijze van elke instelling. Voor dit pilotproject wordt een fonds van honderd-vijftig miljoen Amerikaanse dollars ter beschikking gesteld aan het financieringsprogramma voor KMO’s in oprichting onder de leiding van het CESOC, wat overeenkomt met ongeveer honderd miljard FCFA garanties.
Naar een ontsporing?
Anderen zien in Maman Laouali Abdou Rafa de expert van het West-Afrikaanse monetaire systeem die de feitelijke versnelling zal aansturen van de opbouw van economische autonomie, met als einddoel de creatie van een munt aangesloten bij de Alliance des États du Sahel (AES). “Het idee van een gemeenschappelijke munt, dat sinds de vorming van de Alliantie is geopperd, verschijnt meer dan ooit als de beslissende stap om deze teruggevonden soevereiniteit op politiek en veiligheidsgebied te concretiseren.” Het staat vast dat als de UEMOA een belangrijke bron van refinancing voor de lidstaten blijft, de beperkingen en de tekortkomingen van BCEAO dagelijkse obstakels blijven voor de werking van het financiële systeem en dus van de economie. In « La crise bancaire qui couve en zone UEMOA : l’argent coûte cher et se raréfie », legt Seydina Alioune NDIAYE uit dat de schijnbaar stabiele wisselkoers binnen de UEMOA en ten opzichte van de euro niet mag doen vergeten dat geld in de UEMOA schaars is door het bureaucratische en grillige monetair beleid van de BCEAO. “Banken hamsteren en worden vet door de rente op staatsbons,” herinnert hij ons.
Bovendien werken de voorzitters Ouattara en Macron aan een uitbreiding en een nieuw muntstelsel dat Ghana zou kunnen omvatten, en waarom niet Nigeria. Centripetale spanningen van alle kanten. Door uit de ECOWAS te stappen, schuild Mali, Burkina Faso en Niger zich in buiten het kader dat tot de invoering van de Eco zou moeten leiden, een munt die nog altijd gekoppeld is aan Frankrijk en bestuurd door BCEAO. Deze exit zou een noodzakelijke voorwaarde zijn om vrijelijk hun eigen monetaire project te kunnen voeren. De oprichting van de Bank voor Investering en Ontwikkeling van AES in Ouagadougou legt alvast de basis voor een autonome financiële architectuur, in staat om centrale projecten te financieren zonder afhankelijk te zijn van de traditionele kanalen. Veranderingen in beleid zoals heronderhandelen of nationaliseren in de mijnbouwsector (goud, uranium) zijn bedoeld om de controle over de belangrijkste nationale rijkdommen terug te krijgen, die de economische basis vormen en de garantie voor de toekomstige munt zullen leveren.
Terug naar huis!
Hoe dan ook moet de nieuwe Nigerese minister van Financiën, voordat hij de nieuwe munt gaat ontwerpen, de overheidsfinanciën consolideren. De inspectie générale des Finances van Niger, kort voor de komst van de nieuwe minister, maakte een stand van zaken op van het beheer van de kas en de registratie van inkomsten die niet bevorderlijk was. Deze slechte gewoonten bestaan doorheen de regimes heen en dienen om politieke en clientelistische connecties te smeden. Naast het negatieve beeld van het Staatskist dat op de heersers terugkaatst, gaat het om tekortkomingen die de salarissen van ambtenaren, de pensioenen van soldaten en burgers kunnen compromitteren en ook tot betalingsachterstanden kunnen leiden.
-
^
https://www.jeuneafrique.com/1760227/economie-entreprises/niger-pourquoi-le-general-tiani-a-t-il-decide-de-retirer-les-finances-a-lamine-zeine/
-
^
La Côte d’Ivoire est le pays de référence, en raison de son poids économique dans l’Union et de la qualité́ de sa note par les agences de notation.
-
^
Par Jean Jacques Boulot
https://lefaso.net/spip.php?article144082
-
^
Seydina Alioune NDIAYE, « La crise bancaire qui couve en zone UEMOA : l’argent coûte cher et se raréfie », July 8, 2025, Policy Center for the New South
-
^
Par Jean Jacques Boulot
https://lefaso.net/spip.php?article144082
-
^
Selon les dispositions du décret n°2023-179/P/CNSP/ME/F du 14 octobre 2023, modifié et complété par le décret n°2024-010 P-CNSP-MEF du 04 janvier 2024 portant organisation du Ministère de l’Économie et des Finances, l’Inspection Générale des Finances est placée sous l’autorité directe du Ministre de l’Économie et des Finances et comprend :
- Un Inspecteur Général des Finances en chef;
- Des Inspecteurs Généraux des Finances;
- Un Secrétariat.
