(Moody’s) – Moody’s Ratings schat dat Senegal’s poging om meerdere miljarden dollars schuld te herstructureren waarschijnlijk zal worden aangemerkt als een default volgens haar methodologie, zelfs als Dakar de aflossingen blijft nakomen. Dit blijkt uit een exclusieve Bloomberg-dienstmededeling, gedateerd 6 november 2026, door Mpho Hlakudi en Ray Ndlovu.
“Een default betekent niet per se dat de regering niet betaalt; het kan er ook op wijzen dat zij de schuld omzet in een nieuw schuldinstrument met voorwaarden die slechter zijn voor de schuldeisers, maar gunstiger voor henzelf,” legt Lucie Villa uit, senior vice-president bij het agentschap, in een gesprek met Bloomberg. Ze voegt eraan toe: “Het is voor ons vrij duidelijk dat er een schuldomwisseling zal plaatsvinden en dat we dit hoogstwaarschijnlijk zullen beoordelen als een distressed exchange, dus als een default.”
Moody’s heeft Senegal sindsdien twee keer een downgrade gegeven, waardoor de langetermijnschuld in vreemde valuta op het niveau Ca blijft. Dakar heeft in september bekendgemaakt dat het van plan is zijn externe schulden te herprofieleren, terwijl het wacht op goedkeuring door de raad van bestuur van het IMF voor een hulpprogramma van 2,2 miljard dollar.
Volgens de JPMorgan Chase-index bedraagt de risicopremie van de Senegalese schuld ten opzichte van Amerikaanse staatsobligaties circa 1.469 basispunten. Het land is daarmee de meest kwetsbare soevereine emittent in Afrika, ver boven de drempel van 1.000 basispunten die doorgaans wordt aangehouden om distress aan te geven, en boven Libanon, dat in 2020 in gebreke bleef op circa 30 miljard dollar aan internationale obligaties.
De kosten van de vijfjarige kredietverzekeringsdekking tegen wanbetaling zijn ook gestegen, tot 2.145 basispunten, een stijging van meer dan 33% sinds de aankondiging op 1 september van de schuldenherstructurering en het IMF-programma van 2,2 miljard dollar.
Lucie Villa zegt ook bezorgd te zijn over de impasse rond de herziene begroting 2026, die mogelijk de goedkeuring van het IMF-programma door de raad van bestuur kan vertragen. “Het risico voor de start van het IMF-programma ligt eerder bij de randvoorwaarden, zoals de begrotingswetten en de wetten die door het parlement moeten worden aangenomen,” aldus zij.
