De woede onder het Senegalese bedrijfsleven groeit. Sinds de bekendmaking op 10 oktober door Moody’s van een verdere neerwaartse bijstelling van de nationale kredietrating van het land, van B3 naar Caa1 met negatieve vooruitzichten, blijft de privé-sector verontwaardigd. Dit is de tweede slag in acht maanden voor Dakar: in februari had Moody’s Senegal al met twee stappen verlaagd, van B1 naar B3.
Om deze beslissing te rechtvaardigen verwijst Moody’s naar “de toegenomen risico’s met betrekking tot de trajectie van de schuldenlast en de beschikbare liquiditeiten” sinds de vorige beoordeling. Een analyse die fel wordt betwist door het ministerie van Financiën, dat in een communiqué stelt dat deze degradatie “noch de realiteit van de fundamenten van de economie van het land weerspiegelt, noch de beleidsmaatregelen die zijn genomen om de begrotingsstabiliteit te versterken en de houdbaarheid van de schuld te verbeteren” weerspiegelt, meldt Jeune Afrique in zijn uitgave van 16 oktober.
In de zakenkringen maakt onbegrip plaats voor verontwaardiging. “Het is gewoon een soort doorzetting. Het agentschap heeft in februari de rating verlaagd na de onthulling van de verborgen schulden. Maar nu is er fundamenteel niets veranderd, dus waarom?” vraagt Abdou Cissé, voorzitter van de actuariële tak bij de Federatie van verzekeringsmaatschappijen met nationaal Afrikaans recht, geciteerd door journalisten Mathieu Galtier, Thaïs Brouck, Quentin Velluet en Estelle Maussion.
Pierre Goudiaby Atepa, voorzitter van de Club van Senegalese Investeerders en voormalig hoofd van de Regionale beurs voor effecten (BRVM), gaat nog een stap verder en hekelt “het onvermogen van internationale instanties om de contexten en omgevingen van Afrikaanse economieën te begrijpen”. Volgens hem berust deze beslissing “vooral op de bevooroordeelde interpretatie door Moody’s van de capaciteit van de nieuwe Senegalese autoriteiten om de economie te herstellen”.
De nieuwe classificatie plaatst Senegal nu in categorie C, op hetzelfde niveau als Mali – een vernedering voor een land dat lange tijd werd gezien als een model van stabiliteit in West-Afrika. “We moeten zo snel mogelijk uit deze categorie stappen,” benadrukt Alla Sène Gueye, voorzitter van de Nationale Federatie van Senegalese Industrieën, die pleit voor een snelle overeenkomst met het IMF, gecombineerd met de eigen middelen van het land.
Naast het symbolische afront gaat deze downgrade mogelijk gepaard met concrete gevolgen voor de economische activiteit. Terwijl sommigen het directe effect temmen – bedrijven lenen doorgaans in CFA-frank – waarschuwen anderen. Omar Cissé, eigenaar van Intouch, waarschuwt dat er op middellange termijn een risico bestaat op hogere rentetarieven, waardoor lenen moeilijker wordt.
De effecten zijn al voelbaar bij bepaalde categorieën actoren. “Voor degenen die in het buitenland lenen, met name via exportkrediet, zijn de repercussies al zichtbaar. Sommige verzekeraars hebben de afgelopen dagen bekendgemaakt dat zij weigeren banken die Senegalese actoren willen financieren te dekken,” waarschuwt Alla Sène Gueye. Een anonieme geldschieter bevestigt dat “grote bedrijven, vooral die geld ophalen via de markten, op middellange of lange termijn zullen worden getroffen”, terwijl hun kredietrisico onvermijdelijk hoger zal uitvallen.
De dreiging van faillissement
De energiesector en de bouwsector, evenals banken die betrokken zijn bij publiek-private partnerships, behoren tot de meest blootgestelde aan deze verstrenging van de financieringsvoorwaarden.
Deze nieuwe moeilijkheid komt in een context die al explosief is voor de Senegalese private sector. Sinds de machtsovername van het duo Bassirou Diomaye Faye en Ousmane Sonko in maart 2024, zijn de verhoudingen tussen de uitvoerende macht en het bedrijfsleven gespannen. De premier presenteerde in augustus een “plan voor economisch en sociaal herstel” dat voor 90% gefinancierd zou moeten worden uit interne bronnen – een milde manier om een hogere fiscale druk op bedrijven aan te kondigen.
“Het Senegalese privé-sectie lijdt,” vat een financieringspartij schaamteloos samen. “Er wordt veel gesproken over de buitenlandse schuld, maar de binnenlandse schuld raakt de bedrijven die op het randje van faillissement staan. Enerzijds betaalt de staat zijn facturen niet; anderzijds verhoogt hij de belastingen. Het is twee keer tegenslag.”
Deze explosieve situatie had bovendien centraal moeten staan tijdens de Assises de l’entreprise, de jaarlijkse bijeenkomst van de Nationale Raad van Senegalese werkgevers onder voorzitterschap van Baïdy Agne, die op 16 en 17 oktober in Dakar werden gehouden.
In het oog van deze storm richten alle ogen zich op Washington en het IMF. “We hebben een akkoord met het IMF nodig,” vat Alla Sène Gueye zonder omwegen samen. Een hoop die nieuw leven wordt ingeblazen door de uitspraken van Kristalina Georgieva, de directeur-generaal van het Fonds, die op 15 oktober, tijdens de herfstvergaderingen van de instelling, sprak van een “productieve ontmoeting met de minister van Financiën Cheikh Diba”. Volgens haar zijn de onderhandelingen over een nieuw ondersteuningsprogramma voor het land “goed op weg” en zouden deze “in de komende weken moeten worden versterkt”.
Dit akkoord is des te cruciaal nu de kwestie van de “verborgen schuld” de geloofwaardigheid van Senegal blijft beknotten. Dit schandaal, onthuld in september 2024 door de nieuwe regering-Faye-Sonko die de uitgaande regering van Macky Sall beschuldigt van het onderwaarderen van de werkelijke schuldenlast van het land, heeft het vertrouwen van investeerders diep aangetast – hoewel de voormalige president deze beschuldigingen krachtig blijft bestrijden.
Voor Pierre Goudiaby Atepa ligt de oplossing ook in een heroverweging van het rating-systeem zelf. Hij roept Afrikaanse landen op om “zich te richten op het verkrijgen van kredietratings in hun eigen valuta” om die aan investeerders te kunnen aanbieden, terwijl ze grootschalig investeren in opleiding om de fiscale inkomsten te verhogen en de begrotingscontrole te versterken. Een revolutie die nog ver weg lijkt nu Senegal probeert weer adem te halen.
