Het laatste rapport van de bancaire commissie van de Centrale Bank van de West-Afrikaanse Staten (BCEAO) geeft aan dat de uitstaande publieke schuld van de lidstaten van de West-Afrikaanse Economische en Monetaire Unie (UEMOA) eind juni 2026 97.625,9 miljard FCFA bedraagt. In een jaar tijd is deze schuld met 4.902,9 miljard FCFA gestegen, wat een toename van 5,3% betekent.
De publieke schuld van de UEMOA nadert waarmee de 100.000 miljard FCFA. Eind juni 2026 bedroeg de uitstaande schuld 97.625,9 miljard FCFA, wat een stijging van 5,3% ten opzichte van een jaar eerder inhoudt. In verhouding tot het BBP is de schuldratio echter teruggelopen tot 60,9%, tegenover 62,5% een jaar geleden. Deze evolutie duidt op een schulduitoefening die minder snel toeneemt dan de economische activiteit in de Unie. Om aan hun financieringsbehoeften te voldoen, hebben de lidstaten in de eerste helft van het jaar vaker de regionale financiële markt aangeroepen. De bruto-uitgifte van staatsobligaties bedroeg 9.139,5 miljard FCFA, tegen 8.172,3 miljard op dezelfde periode in 2025. Dat is een stijging van 967,2 miljard FCFA, oftewel 11,8%. De structuur van de uitgiften is aanzienlijk verschoven ten gunste van obligaties. De uitgiften van obligaties bedroegen 7.321,8 miljard FCFA, tegen 4.491,4 miljard een jaar eerder, wat een stijging van 63% betekent. Omgekeerd zijn de uitgiften van T-bonds afgenomen tot 1.817,7 miljard FCFA, tegen 3.680,9 miljard in de eerste helft van 2025, een daling van 50,6%. Deze ontwikkeling wijst op een toenemend gebruik door de staten van langerjarige financieringsmiddelen, terwijl de uitgifte van kortlopende schatkistbons afnam. De regionale markt heeft zo een centrale rol gespeeld bij de financiering van begrotingstekorten en investeringsbehoeften van de Unie.
Het gewogen gemiddelde rendement van de staatsobligaties bedraagt 5,81%
De financieringsvoorwaarden zijn daarnaast in het tweede kwartaal verbeterd. Het gewogen gemiddelde rendement van de staatsbons bedroeg 5,81%, een daling van 51 basispunten ten opzichte van het vorige kwartaal en 191 basispunten ten opzichte van een jaar eerder. Over de eerste zes maanden van 2026 lag het gemiddelde obligatie-rendement op 6,16%, tegen 7,57% in dezelfde periode van 2025. Voor de obligaties lag het gewogen rendement in de eerste helft van 2026 op 7,23%, tegenover 7,29% in dezelfde periode van 2025. De daling is minder uitgesproken dan voor de staatsbons, maar bevestigt wel een algehele versoepeling van de leenvoorwaarden op de regionale markt. Deze verbetering vindt plaats in een context van versoepeling van de monetaire condities in de UEMOA. In het tweede kwartaal is de bancaire liquiditeit met 424,5 miljard FCFA toegenomen, een stijging van 6,5%. Tegelijkertijd is de gemiddelde gewogen rente op de interbancaire markt gedaald tot 4,01%. De daling van de herfinancieringskosten heeft de groei van kredieten aan de particuliere sector ondersteund. Eind juni 2026 bedroegen de kredieten aan de particuliere sector 6,6% hoger dan een jaar eerder, tegenover 6,0% drie maanden eerder. Die versnelling werd hoofdzakelijk gedragen door kredieten aan niet-financiële ondernemingen, waarvan de groei van 6,4% naar 7,2% steeg. De gemiddelde kosten van nieuwe kredieten bleven overigens vrijwel stabiel. De gemiddelde debiteurenrente, exclusief BTW en lasten, bedroeg 6,67%, tegen 6,70% in het eerste kwartaal. Rechtspersonen concentreerden 87,2% van het volume van de nieuw uitstaande kredieten, tegenover 12,8% voor particulieren.
Het globale tekort van de UEMOA-staten bedraagt 2 492,9 miljard FCFA
Op begrotingsvlak is het totale tekort van de UEMOA-staten in de eerste helft van 2026 vastgesteld op 2 492,9 miljard FCFA, oftewel 3,4% van het BBP, tegen 2 355,3 miljard of 3,2% van het BBP een jaar eerder. Deze verslechtering verklaart zich door een snellere groei van de uitgaven dan van de inkomsten. De overheidsuitgaven namen toe met 1 119,3 miljard FCFA, terwijl de inkomsten met 981,7 miljard toenamen. Om dit verschil te financieren hebben de staten de regionale markt voor staatsobligaties benut, maar ook externe financieringen aangewend. Ondanks de stijging van de schulden in absolute termen blijft de macro-economische situatie van de Unie gesteund door een robuuste groei. Het reële BBP van de UEMOA is met 6,0% op jaarbasis gegroeid in het tweede kwartaal van 2026, na 6,1% in het eerste kwartaal. Deze groei werd hoofdzakelijk gedreven door de binnenlandse vraag, die met 6,2% toenam. De consumptie eindigeris steeg met 6,7%, terwijl de investeringsuitgaven met 5,1% omhoog gingen, tegen 4,2% in het voorgaande kwartaal. Anderzijds drukten de externe handel en factoren de activiteit neer. De import steeg met 2,9%, terwijl de export met 3,1% daalde.
Het inflatiepercentage kwam uit op 0,4% in het tweede kwartaal van 2026
Voor het hele jaar 2026 handhaaft de BCEAO haar groeivoorspelling op 6,1%, na 6,5% in 2025. Een lichte versnelling naar 6,2% wordt verwacht in 2027. De ontwikkeling van de schuld vindt plaats in een context van een gematigde inflatie opwaarts. Het inflatiepercentage kwam uit op 0,4% in het tweede kwartaal 2026, na -0,2% in het voorgaande kwartaal. Deze stijging is vooral toe te schrijven aan hogere prijzen voor vervoer, huisvesting en meerdere voedingsproducten. De BCEAO voorziet een gemiddelde inflatie van 1,0% in 2026, na 0,0% in 2025, en vervolgens 1,9% in 2027. De centrale bank blijft waakzaam voor de risico’s die samenhangen met de evolutie van de crisis in het Midden-Oosten, de olieprijzen en geïmporteerde voedingsproducten, evenals de kosten van kunstmest, transport en vracht. De regionale financiële markten hebben hun opwaartse trend voortgezet. Op de BRVM-beurs, de regionale beurs voor effecten, stegen de indices BRVM Composite en BRVM 30 elk met 11,0% in het tweede kwartaal van 2026, na respectievelijk stijgingen van 18,1% en 15,2% in het eerste kwartaal. De totale beurskapitalisatie steeg met 7,2% in het kwartaal. Deze stijging vloeit voort uit een toename van 7,7% in de kapitalisatie van de aandelenmarkt en 6,6% van de obligatiemarkt.
